Anlagestrategie

Das Ziel des SQUAD Makro ist eine positive, risikoadjustierte Outperformance über einen Gesamtzyklus aus Auf- und Abschwung der Kapitalmärkte. Die Allokation des Fondsvermögens erfolgt vornehmlich nach den erwarteten Zukunftsaussichten der jeweiligen Sektoren und Einzeltitel. Die Makro-Orientierung setzen wir dabei in zwei Stufen um.

Makro-Trend

Die Anlagestrategie des Fonds basiert auf den klassischen Kriterien des Value Investing, fokussiert sich jedoch vor allem auf die Qualität der Unternehmen. Eine treffende Umschreibung hierfür ist ein Zitat von Charlie Munger: „It‘s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.“ Der Sicherheitspuffer unserer Investments („Margin of Safety“) ist also eher in der hohen Qualität der Unternehmen zu sehen, als in einem augenscheinlich günstigen Aktienkurs. Somit bevorzugen wir Firmen, die über einen anhaltenden Wettbewerbsvorteil verfügen, der sich im Idealfall mit einem langfristigen Industrietrend („Makro-Trend“) verbindet. Anschauliche Beispiele aktueller Makro-Trends sind die veränderten Gewohnheiten der Internetnutzung (PC zu Smartphone) oder das Heranwachsen einer (konsumfreudigen) Mittelschicht in Asien.

Makro-Analyse

Der Makro-Grundgedanke des Fonds ist nicht nur bei der Auswahl einzelner Aktien von Bedeutung, er hilft auch das aktuelle Chance-Risiko-Profil der Märkte zu bestimmen. Durch diese „Makro-Analyse“ wird die Frage beantwortet, ob Investitionen auf dem jeweils aktuellen Bewertungsniveau der Märkte gerechtfertigt sind. Auch hier wird unsere Vorgehensweise durch ein Zitat sehr gut beschrieben, in diesem Fall von Benjamin Graham: “Prudence suggests that he (the investor) has an adequate idea of stock-market history, in terms particularly of the major fluctuations in its price level and of the varying relationships between stock prices as a whole and their earnings and dividends. With this background he may be in a position to form some worthwhile judgement of the attractiveness or dangers of the level of the market as it presents itself at different times.”

Investitionsquote

Die Investitionsquote des Fonds kann daher zwischen 0% und 100% liegen. Auch wenn es in der Theorie immer attraktive Investitionsmöglichkeiten geben mag, hat die Praxis wieder und wieder gezeigt, dass es manchmal besser ist, einen Schritt zurückzutreten und auf ein besseres Marktumfeld zu warten. Die aktive Steuerung der Investitionsquote sowie die breite Diversifizierung des Fonds soll sich positiv auf die Schwankungen des Fonds auswirken. Eine Orientierung an einem Vergleichsindex findet dabei im Übrigen (wie auch bei der Einzeltitelauswahl) nicht statt.

Warnhinweis

Die Wertentwicklung des Fonds in der Vergangenheit erlaubt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung. Die Anlage in diesem Fonds unterliegt verschiedenen Risiken, insbesondere dem Wertpapierrisiko. Hinsichtlich einer ausführlichen Darstellung der mit einer Anlage in diesem Fonds verbundenen Chancen und Risiken wird auf den Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen verwiesen (siehe untenstehenden Absatz "Wichtige Dokumente").